近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的(de)个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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