市(shì)场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资(zī)者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的(de)是易方达上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设(shè)立以来(lái)，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给(gěi)投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加(jiā)灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时(shí)，能够有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注(zhù)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教(jiào)授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的(de)增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去(qù)年(nián)，就有(yǒu)4只(zhǐ)新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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