自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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