本周(zhōu)，沪综指3400点关口(kǒu)之前(qián)虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼(bī)空(kōng)形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受(shòu)中概股拖累，后(hòu)市(shì)下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个(gè)月行程，期(qī)间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾风骤雨(yǔ)，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股(gǔ)同权的两地上(shàng)市指(zhǐ)数(sh寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ù)，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年(nián)涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四(sì)，香(xiāng)港(gǎng)中企指数和恒生指数(shù)过去(qù)3个月(yuè)表(biǎo)现为(wèi)全球(qiú)垫底，分别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指数(shù)周二盘(pán)中低(dī)位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是(shì)美(měi)联储加息在即，市场避(bì)险情绪(xù)上升，国际资(zī)金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联银(yín)行(xíng)日前(qián)将中国(guó)股票评级从(cóng)高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示(shì)着美国滞胀隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加息势在(zài)必行。英为(wèi)财情的美联储利率观测(cè)器最(zuì)新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现(xiàn)，美(měi)国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿(yì)美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连(lián)续第(dì)四个月收缩(suō寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶)。美(měi)联(lián)储加息导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令(lìng)流动性折价效应加剧，在全(quán)球金融市(shì)场催生戴维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个股

　　美(měi)国银行业(yè)又一张(zhāng)骨牌崩塌！第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市(shì)值(zhí)为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史(shǐ)峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实(shí)际存(cún)款较去(qù)年末(mò)减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银(yín)行股，银行(xíng)部分龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工(gōng)商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年(nián)最后3个(gè)月股价(jià)大涨，涨(zhǎng)幅透支了(le)盈利(lì)增速；二(èr)是“中(zhōng)国特色估值体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场(chǎng)风格(gé)转换。但二者市(shì)净率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概(gài)念中的(de)回购(gòu)预期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归(guī)市场均值(zhí)，已是国家资(zī)本(běn)新战略。国家外汇局日前表(biǎo)示(shì)：“无论从市盈率还是市净率等(děng)指标看，当(dāng)前寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶A股的估值相对(duì)偏低。”类似(shì)表态无疑是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个(gè)股(gǔ)是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市(shì)值“一哥”的中国移(yí)动(dòng)，流通小盘+次新+绩优(yōu)概(gài)念让其(qí)成为中(zhōng)特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下跌空间(jiān)不大(dà)

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪(hù)指(zhǐ)全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年(nián)份有11次。自(zì)2008年(nián)至去年的(de)15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份这个(gè)风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自从2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指4月飘(piāo)红(hóng)5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科(kē)技股为主题的(de)红(hóng)五月行(xíng)情能(néng)否(fǒu)再现(xiàn)？关(guān)键(jiàn)在要看两点：一是(shì)年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能(néng)否维持强(qiáng)势行情。二(èr)是作(zuò)为A股第(dì)二大行业(yè)指数，电(diàn)气设备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至(zhì)5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代(dài)首季(jì)盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位上涨一(yī)成，或是(shì)否极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深(shēn)两市单日成交(jiāo)始终(zhōng)维持在万亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格(gé)轮(lún)换在加速(sù)。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的(de)半(bàn)年(nián)线(xiàn)和年线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶