投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存(cún)阶段，行切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天or: #ff0000; line-height: 24px;'>切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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