在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈(liè)讨论(lùn)，“这(zhè)个日(rì)经正经不？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风(fēng)险，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场交(jiāo)易价(jià)格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近(jìn)日(rì)走(zǒu)势(shì)凶悍(hàn)，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最高(gāo)的产(chǎn)品已经达(dá)到27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，盱眙的邮编号码是多少啊指数(shù)涨幅在亚(yà)太市(shì)场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势(shì)较大，盱眙的邮编号码是多少啊涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的(de)情况，就会推(tuī)高二级市场价(jià)格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的(de)前面(miàn)，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的(de)，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就(jiù)会产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市(shì)表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫(mò)经济(jì)破裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和去(qù)年日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股票回购等方式提振股价(jià)，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布(bù)回(huí)购(gòu)；四是近期部(bù)分利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本(běn)股市等(děng)，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提(tí)示短期过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资(zī)可能会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关(guān)的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿(yì)元(yuán)资金体(tǐ)量。另外，触底(dǐ)反弹的医(yī)药(yào)ETF、高(gāo)位回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行(xíng)业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度(dù)回升(shēng)的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的(de)追逐(zhú)，净流入(rù)资金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业(yè)板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数(shù)与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍的(de)历(lì)史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要(yào)夯实科(kē)技自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要(yào)重视通用(yòng)人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及人(rén)工智能(néng)将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板(bǎn)持续受益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资(zī)金净流出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金盱眙的邮编号码是多少啊净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现(xiàn)百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出(chū)现流出，但部(bù)分机(jī)构仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观察(chá)各(gè)类板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长期的(de)趋势，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多结(jié)构(gòu)性机(jī)会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近(jìn)期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注资(zī)金合力最强的人工智能(néng)与央企相关品种，中(zhōng)期(qī)在市场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积极(jí)关注数字化(huà)对生产力(lì)的提升(shēng)，重(zhòng)点关注(zhù)计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业(yè)。

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