芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大(dà)的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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