昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发布公告(gào)，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发(fā)布公告(gào)称，公(gōng)司收到广(guǎng)东省广州市中级人民(mín)法(fǎ)院(yuàn)就深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执(zhí)行通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及本公司(sī)控股股东及(jí)执行董事许家(jiā)印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集团）股份有限公司(sī)的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公司(sī)、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行(xíng)增(zēng)资协议项下的回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担(dān)违(wéi)约金(jīn)约(yuē)人(rén)民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人民(mín)币(bì)50亿元回购仲裁申请人(rén)持(chí)有的(de)恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成(chéng)回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付(fù)约人民(mín)币3553万元的(de)律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费。

　　据(jù)每日经济新闻(wén)报道，多(duō)名(míng)市场和(hé)法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行寻求解决(jué)是市场化、法(fǎ)治化解(jiě)决恒大集团债务问题的必(bì)由之路。此次(cì)仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着(zhe)恒大集团与曾(céng)经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接(jiē)下(xià)来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解(jiě)决被执(zhí)行问题，许家印个人很可(kě)能从而(ér)“登上”失(shī)信被执(zhí)行(xíng)人名单，被(bèi)限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗示支(zhī)持进一(yī)步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可能需要进一步(bù)加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据并未(wèi)让她相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策以获得足够(gòu)的限(xiàn)制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在(zài)近期美国银行倒(dào)闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时(shí)间内保持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费者的(de)长期通胀预期在初(chū)意外(wài)加速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映(yìng)出(chū)人们对美(měi)国经(jīng)济(jì)前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据(jù)上(shàng)，美国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费者信(xìn)心指数初(chū)值57.7，创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不及(jí)预期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)方面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通(tōng)胀预期(qī)方面，1年通胀预期(qī)初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较(jiào)4月略(lüè)有回落，但远(yuǎn)高(gāo)于(yú)3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为(wèi)该预期(qī)可能(néng)会自我实(shí)现，并(bìng)导致通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下。去年(nián)6月，密歇根(gēn)消费者(zhě)信(xìn)心的5年通(tōng)胀预期初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期松(sōng)动的(de)表现，在美(měi)联储当时决(jué)定(dìng)激进加息(xī)75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发(fā)布会上表示(shì)，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定的重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白(bái)银期(qī)货价格持续下跌，尤其(qí)是(shì)周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约(yuē)期银连跌三日(rì)，本(běn)周(zhōu)累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来(lái)最大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白(bái)银期(qī)货(huò)价格跟随(suí)下跌，截至收盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，本周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比(bǐ)增速低(dī)于预期(qī)及前值(zhí)，叠(dié)加美(měi)国当周首次申请失业金人数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使得(dé)投(tóu)资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预期中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历(lì)史(shǐ)高(gāo)位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置性价比降低，已不及同为(wèi)避险资产(chǎn)的美(měi)元，避险资金对美元配(pèi)置增(zēng)加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前(qián)期利好因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足(zú)，使得获利(lì)了结(jié)压力也明显增加。“多重利空因(yīn)素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依(yī)然顽(wán)固，美联(lián)储官员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论，表示货(huò)币政策发挥作(zuò)用和实现通胀(zhàng)目(mù)标(biāo)需要时间(jiān)，年内没有(yǒu)降息的(de)理(lǐ)由，扭转了市场对(duì)美联储可能很(hěn)快(kuài)开始降息的预期，从而(ér)推动中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵美元指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌(diē)。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍(réng)将维持偏强格局(jú)。当前国际(jì)货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各(gè)国国际储(chǔ)备中的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了(le)平衡储备资产配置，黄金是(shì)重(zhòng)要(yào)的选项，这对(duì)黄金的实(shí)物需(xū)求有非(fēi)常积极(jí)的推动(dòng)作用。此外(wài)，当前全球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济前景不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置(zhì)将增加，这也对贵金属价格形成一(yī)定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前(qián)美联储与市场就年内美元(yuán)货币政(zhèng)策(cè)预期有较大分歧(qí)，但持续相(xiāng)对高利率的环(huán)境下，美国的经济(jì)及金融领域的(de)压力(lì)必然逐步增加，这从今(jīn)年美(měi)国(guó)银行业风险事(shì)件上可见一斑。因(yīn)此(cǐ)，随着(zhe)时间推移，美联储与市场(chǎng)预期(qī)终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格产生(shēng)一(yī)定影响，需持续关注美联储(chǔ)货币政策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未来(lái)走势主要受美联(lián)储货币(bì)政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较(jiào)高(gāo)，美联储年内降息的预期下降，美元指数(shù)连(lián)续下(xià)跌后(hòu)存(cún)在反弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期(qī)货(huò)贵金属分析(xī)师(shī)张(zhāng)晨(chén)表示，对(duì)比2011年美国主权债务危(wēi)机(jī)时(shí)期的(de)各环节(jié)重要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离(lí)可能最早将(jiāng)于(yú)6月初到来(lái)的“大限日”仅半(bàn)月有余的有限(xiàn)时间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而(ér)重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法案进而导致评(píng)级下调情形出(chū)现，将会对(duì)市场(chǎng)形成较大冲击(jī)。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现(xiàn)强于其他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业(yè)属性更(gèng)强，因此其对(duì)经(jīng)济衰退预(yù)期更为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属研究员(yuán)师(shī)橙表示，此前国(guó)内经济数据并不(bù)十分乐观，近日公布(bù)的(de)与通胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市(shì)场再(zài)度对经(jīng)济展望担(dān)忧(yōu)的(de)交易动(dòng)机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业(yè)属性相较于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相对悲(bēi)观，引(yǐn)发(fā)工业品(pǐn)回落，白银在此过程中(zhōng)也(yě)并(bìng)未能幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄(huáng)金走(zǒu)势(shì)。而美联储目前(qián)在5月完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前市场对于未来经济展望(wàng)存在较(jiào)大担(dān)忧，在这(zhè)样的背景下，黄金(jīn)仍值(zhí)得配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走(zǒu)弱的概率并不(bù)大。后市(shì)需(xū)要(yào)关注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风险事件是否(fǒu)会持续发酵(jiào)。同时(shí)，国(guó)内工业品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白银而言也是(shì)相对有利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上涨阶(jiē)段动能(néng)将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了(le)美元(yuán)指数以外，还需关注国(guó)内经济数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减）

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