今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(f攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别ā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产(c攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别hǎn)品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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