为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先>

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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