衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(ji朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积ā)电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的(de)财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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