尽管周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来(lái)累计最(zuì)大跌(diē)幅已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大(dà)概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张夏(xià)在4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经(jīng)达(dá)到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年(nián)4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和电子(zi)自年初以来的(de)涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产(chǎn)业趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显超额(é)收益，那么(me)今年(nián)演化为TMT大年的概率已经非常(cháng)大。

　　进(jìn)一步来看，若(ruò)参考历史(shǐ)的调整时间和(hé)幅度，可能这一轮调整(zhěng)并没有结束(shù)。以TMT大年的规律(lǜ)和(hé)应对(duì)策略，其(qí)中TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时间来看，每年(nián)四月份到(dào)九、十月份期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到(dào)5月下旬六月初，2020年(nián)调整比较早，见底也比较早是4月初(chū)。因此，张夏认(rèn)为，在学习效(xiào)应(yīng)的推动下(xià)，盛夏(xià)攻势开始的(de)时间越来越早。对(duì)此，有业内(nèi)人士预计，基本在一季报披露(lù)结束后，假设按此速度再调整一段时间，估计在5月基本见(jiàn)底后将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的(de)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势(shì)或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关注(zhù)短(duǎn)期维度业绩可(kě)能超预(yù)期的AI赋能消费(fèi)电子(zi)板(bǎn)块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以及政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)，而往(wǎng)往这一(yī)波盛夏攻势还会创新高。考虑今年(nián)年初春季躁动(dòng)是计算机占优，招商证券张夏(xià)认为按(àn)照历史(shǐ)经验，要么(me)计算机(jī)转(zhuǎn)电子（从(cóng)应用到(dào)硬件、如2010年(nián)、2019年(nián)），要么计算机强(qiáng)者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研报认(rèn)为，伴随二(èr)季(jì)度业绩窗口期的到来，市(shì)场表现(xiàn)将更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主(zhǔ)线的判断，并(bìng)建议(yì)关注短(duǎn)期(qī)维度业绩可能(néng)超预期的部(bù)分消费板(bǎn)块(kuài)，电(diàn)子(zi)行业有(yǒu)望体现出(chū)相对(duì)优势(shì)。

　　从细分环节进(jìn)一(yī)步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报(bào)指出(chū)，电子(zi)行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于AI服(fú)务器(qì)及相(xiāng)关电子(zi)产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型(xíng)进行(xíng)训(xùn)练/推(tuī)理的算力(lì)载体(tǐ)和基础。数(shù)据量和算(suàn)力(lì)的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光(guāng)模块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与(yǔ)价，给相(xiāng)关电子厂商带来了机会。国海证券同样在研报(bào)中指(zhǐ)出，维持TMT为全年市场主线的(de)判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本(běn)面的确(què)认，估值(zhí)修复(fù)尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研(yán)报同(tóng)样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对于(yú)算力的(de)需求将呈现指数级增(zēng)长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)。建(jiàn)议重点(diǎn)关注景嘉微、海(hǎi)光信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯(xīn)科(kē)技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等(děng)领域(yù)，东北证券4月(yuè)16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述(shù)光通信重要(yào)环(huán)节(jié)，相关公(gōng)司(sī)将深度受益AI带来(lái)的增量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速(sù)光引擎光器(qì)件核(hé)心供应商天孚通(tōng)信；国产光芯片领军企(qǐ)业源杰(jié)科技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研报(bào)中同样看好AI服(fú)务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服务(wù)器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应用的落(luò)地，市(shì)场对AI服(fú)务器的需(xū)求日益增加(jiā)，市(shì)场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴(xīng)森科技等企业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广发(fā)策略表示，电(diàn)子厂(chǎng)商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的发展。在(zài)终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防(fáng)等终(zhōng)端设备打(dǎ)开新成(chéng)长空(kōng)间。此外，东海证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势明(míng)确，估值重塑逻辑(jí)逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点。

　　吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别t="TMT迎逢低加仓良机！以史为鉴机(jī)构预计后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高，核心受益标的一(yī)览(lǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105111305.png">

　　对(duì)此，国信证券4月17日(rì)研报建议，AI创新持续(xù)催化(huà)，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具(jù)备AIGC大语言(yán)模型(xíng)接入(rù)潜力的AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威(wēi)视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受(shòu)益于全球算力(lì)需求爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪(hù)电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技(jì)、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费复(fù)苏预期强化的(de)智能(néng)手机产业链，包括光弘科(kē)技、闻(wén)泰科(kē)技、传音控(kòng)股、顺络(luò)电子(zi)、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别