财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优中国一共有多少万亿钱质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中中国一共有多少万亿钱期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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