在锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金(jīn)额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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