今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(iphone12换电池多少钱jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息iphone12换电池多少钱网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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