尽管(guǎn)周五(wǔ)大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日以(yǐ)来累(lèi)计最大(dà)跌(diē)幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情(qíng)，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中(zhōng)测算，本(běn)轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计(jì)算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、传媒和电子自年初以来(lái)的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万(wàn)得(dé)全A的表现。由于今年出现(xiàn)了以AI+代(dài)表的大(dà)型产业趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超(chāo)额收益，那么今年演化为TMT大(dà)年的概率已经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历(lì)史(shǐ)的调整(zhěng)时(shí)间和幅(fú)度，可能(néng)这(zhè)一轮调整(zhěng)并没有结束。以TMT大年(nián)的(de)规律(lǜ)和应对(duì)策(cè)略，其中(zhōng)TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始的时间来看，每年(nián)四月份(fèn)到九、十月(yuè)份期间会有(yǒu)一波主(zhǔ)升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬(xún)六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也(yě)比较(jiào)早是4月初。因此，张(zhāng)夏认为(wèi)，在(zài)学习效应的推动下，盛夏攻势开始的时(shí)间(jiān)越来越(yuè)早。对此，有业内人(rén)士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度再调整一段时间，估计在(zài)5月(yuè)基本见(jiàn)底(dǐ)后将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中(zhōng)的这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶trong>

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计算机转电子(zi)（从(cóng)应用到硬件(jiàn)） 关注短期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子板块(kuài)受益标(biāo)的。

　　今年业绩密(mì)集披露(lù)期结束(shù)后，若随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以及政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而往往这一波(bō)盛夏攻势还会(huì)创(chuàng)新高。考虑(lǜ)今(jīn)年(nián)年初春季躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券张夏(xià)认(rèn)为按照历(lì)史经(jīng)验(yàn)，要(yào)么计算(suàn)机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年(nián)、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认(rèn)为，伴随二季度(dù)业(yè)绩窗口期的(de)到(dào)来，市(shì)场表现将更贴(tiē)合(hé)业绩的相对优势(shì)，维持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线的判断(duàn)，并建(jiàn)议关(guān)注短期(qī)维度业绩(jì)可能(néng)超预期(qī)的部分消费板(bǎn)块，电子行业(yè)有(yǒu)望体现出相(xiāng)对优势。

　　从细(xì)分环(huán)节进一步来(lái)看，广发策略4月17日研报指出(chū)，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及相(xiāng)关(guān)电(diàn)子(zi)产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略(lüè)认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型进(jìn)行训练/推理的算(suàn)力载(zài)体和基础。数据量和算力(lì)的提升明显(xiǎn)拉升了AI服务(wù)器(qì)中(zhōng)存储芯片、光(guāng)模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量与价，给相关电子(zi)厂商带来了机会。国海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确认，估值修(xiū)复尚未(wèi)结(jié)束。

　　国(guó)联证券(quàn)4月(yuè)20日研(yán)报同样(yàng)表示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于(yú)算力的需求将呈现指数级增长，且AI芯片(piàn)国产(chǎn)替代速度加快。建议重点关注景嘉微、海(hǎi)光信息等(děng)GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光(guāng)信息、龙芯(xīn)中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武纪、国芯(xīn)科(kē)技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对(duì)于光模块(kuài)、光芯片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节(jié)，相关公(gōng)司将深度受(shòu)益(yì)AI带来的增量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭创(chuàng)、新(xīn)易盛、光迅科技；高速光引擎光器件核心(xīn)供应商天孚通信(xìn)；国(guó)产光芯片领军企业源杰(jié)科技。

　　同(tóng)时，国(guó)金证券(quàn)樊(fán)志远在(zài)4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器(qì)PCB价值量是(shì)普通服(fú)务器的(de)价值(zhí)量的5~6倍，随着AI大模型和应(yīng)用的落地，市场对AI服务器的(de)需求日益增加(jiā)，市(shì)场扩(kuò)容在(zài)即(jí)，建(jiàn)议关注沪电(diàn)股份(fèn)、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一方(fāng)面(miàn)，对于相关电(diàn)子产(chǎn)品，广发(fā)策略(lüè)表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智(zhì)能音(yīn)箱、安防(fáng)等(děng)终端设备打(dǎ)开新成长空间。此外(wài)，东海证券3月(yuè)31日研报(bào)同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明确，估值重塑逻辑逐(zhú)步验证，关注消费电子景气(qì)拐点(diǎn)。

　　对此，国信(xìn)证券(quàn)4月17日研报建(jiàn)议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器产(chǎn)业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模型接入潜(qián)力的李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ong>AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视(shì)、传音控股、视源(yuán)股份、康(kāng)冠科(kē)技、歌尔股份(fèn)、创维数(shù)字等(děng)；2）受益(yì)于全球算力需求爆发(fā)式增长的AI服务器产业链，包括工(gōng)业富联(lián)、沪电股份、环旭电子、东(dōng)山精密、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化的VR/AR产(chǎn)业(yè)链(liàn)，推荐歌(gē)尔(ěr)股(gǔ)份、三利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的(de)智(zhì)能(néng)手机(jī)产业链，包括光弘(hóng)科技、闻(wén)泰科技、传音(yīn)控股、顺络电(diàn)子、东山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶