美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替(tì)代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(de)AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措施中获得一(yī)点的说唱歌手bp，说唱b7是什么意思喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临风险。

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