金融(róng)界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移(yí)。从临沂是几线城市，临沂是几线城市202309可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反(fǎn)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表(biǎo)现环(huán)比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但(dàn)是从近(jìn)期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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