近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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