钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低(dī)，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公(gōng)司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到(dào)半(bàn)年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关(guān)注函(hán)回(huí)复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对(duì)交易所(suǒ)回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供(gōng)应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法(fǎ)，传(chuán)艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件(jiàn)，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去(qù)年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自(zì)有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核(hé)心(xīn)还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动(dòng)车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子电池送样后客(kè)户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和(hé)订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠电池落(luò)地(dì)产能(néng)大幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂(jì)多(duō)年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是(shì)锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电(diàn)池成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本(běn)优势(shì)就(jiù)依然存在(zài)，并且(qiě)随着技术(shù)不断(duàn)发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍(réng)有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗至(zhì)终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更为(wèi)重庆市(shì)合川区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划(huà)的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的(de)预期(qī)相去(qù)甚远。

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