在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì东隅已逝桑榆非晚是什么意思)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(东隅已逝桑榆非晚是什么意思yíng)。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。