衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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