5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产，不过原计划(huà)在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报(bào)表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则(zé)支(zhī)付了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了(le)《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资(zī)管理有权(quán)单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能(néng)在约(yuē)定的(de)时间内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前身是(shì)山(shān)西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发展困境，在(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及(jí)中国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的(de)价(jià)格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台(tái)发(fā)动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要目的是(shì)降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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