金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺(quē)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人席过(guò)。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖(tá云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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