在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(m一个立一个羽念什么字en)通过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，一个立一个羽念什么字储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，一个立一个羽念什么字带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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