近日(rì)，有焦化企业发告知函称，因亏损严重(zhòng)，对于钢企提降(jiàng)50元/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者注意到，从今年4月(yuè)1日起，焦炭开启首轮(lún)降(jiàng)价(jià)，并正(zhèng)式进入降价通(tōng)道，2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口5月(yuè)17日，河北部分钢厂开(kāi)启焦(jiāo)炭第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行(xíng)，而(ér)后(hòu)山东主流钢(gāng)厂(chǎng)跟进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口(kǒu)准一级湿熄焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同期，焦炭期货2309合约下跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊涛(tāo)认为(wèi)，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)来，焦炭期货的下跌(diē)是宏观、产(chǎn)业等(děng)多(duō)因(yīn)素共同(tóng)作用的结(jié)果(guǒ)。首(shǒu)先，宏观层(céng)面，3月上(shàng)旬美国硅谷银行暴雷，多数大宗商品价格下跌(diē)，同时国内(nèi)宏观强(qiáng)预期在经过(guò)1—2月的反复发酵后，市场对今(jīn)年的定性逐渐转向“弱(ruò)复苏”，这也使得(dé)黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品交易需求利多的信心不足。其次，产业层(céng)面，今年(nián)煤焦(jiāo)最大(dà)产业利空来自焦煤的进口，3月份(fèn)澳洲焦煤(méi)近2年来首次通关(guān)，并于4月进(jìn)一步改善。蒙(méng)煤、俄煤(méi)3月份的进(jìn)口量也出现较大增长。根据海(hǎi)关总署统计，今年(nián)3月我国共计进口(kǒu)炼焦烟(yān)煤964.7万(wàn)吨，同比(bǐ)增156.4％，占(zhàn)3月(yuè)焦煤总(zǒng)供应的17.5％，去年同(tóng)期仅为7.8％。同时，该进口量(liàng)也几(jǐ)乎是近(jìn)10年来的最高(gāo)水平，仅次于2020年(nián)1月的(de)981.3万吨。进(jìn)口焦煤的(de)大量释(shì)放削(xuē)弱(ruò)了(le)国内煤企的议(yì)价能力，焦(jiāo)炭(tàn)成本支撑(chēng)坍塌，驱动焦炭期货(huò)下行。最后，4月(yuè)以来，在铁(tiě)水产量(liàng)不断走(zǒu)高的同时(shí)，黑(hēi)色终端需求表现一般，国家统计(jì)局公(gōng)布的房屋新开工、施工(gōng)面积同(tóng)比大幅回落(luò)，继而引(yǐn)发(fā)了市场对煤、焦、钢产业(yè)链的负反馈担(dān)忧。综上所述(shù)，焦炭成本端(duān)、需求端均有明显利空(kōng)驱动，叠加宏(hóng)观支撑不足，多因素(sù)共振带动焦炭期货主力合约持续(xù)下行。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自身的供(gōng)需矛盾驱动，而(ér)是受焦(jiāo)煤的拖累。焦(jiāo)煤因国内产量稳增和进口量大增，供需关系逐步向宽松转变，致使煤价自年初就开(kāi)始(shǐ)呈(chéng)偏弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙(méng)古地(dì)区煤(méi)矿事故影(yǐng)响(xiǎng)，煤价(jià)经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹(dàn)后开始加(jiā)速回(huí)落(luò)。另(lìng)外，下游钢材需求(qiú)表现(xiàn)不及预期，钢(gāng)价承(chéng)压回调致使钢厂利润收(shōu)缩，遂通过调降焦价将需求压(yā)力向原材料端传导。因此，在失(shī)去成本支撑、下游施压的双重作用下，焦价持续(xù)下跌。”中(zhōng)钢期货煤焦研(yán)究员冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉(xī)，本(běn)周(zhōu)焦(jiāo)煤价格率先出现触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)，而焦(jiāo)价连跌8轮(lún)后，个(gè)别(bié)地区焦企(qǐ)出现亏损。同时，近期焦炭期价的反(fǎn)弹给出(chū)升(shēng)水现货空(kōng)间，买现卖(mài)期套利需求增加对(duì)现货市场信(xìn)心有所提振(zhèn)，刺激焦(jiāo)企(qǐ)有(yǒu)提涨意愿，但(dàn)短(duǎn)期全面提涨并成功落地的概率较(jiào)小(xiǎo)，主要(yào)原因是目前焦(jiāo)企整体盈利情况尚可，焦炭主(zhǔ)产(chǎn)区山(shān)西(xī)省焦企(qǐ)平均吨焦盈利接近140元，而下游(yóu)钢(gāng)材(cái)需求并(bìng)未出(chū)现明显好转，钢厂整体盈利情况一(yī)般，对焦炭则保(bǎo)持按需采购节奏。

　　部分焦化企业(yè)开始提(tí)涨，能否提涨成功？冯艳成认为(wèi)，提(tí)涨的是(shì)内蒙古某焦(jiāo)企，国(guó)内焦企生(shēng)产成本(běn)和(hé)焦化利润会因为地区(qū)、设备区别而存在很大差(chà)异。相对(duì)而(ér)言，内蒙古非主流焦(jiāo)化企业的副(fù)产品较(jiào)少，整体(tǐ)产线的(de)经(jīng)济性一(yī)般，对降价的承受能力偏低，也因(yīn)此率(lǜ)先开始提涨，不过对整体(tǐ)市场(chǎng)影响有(yǒu)限。

　　阮俊涛(tāo)也认(rèn)为(wèi)，在焦企未出现大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)或(huò)需求明显增加的情况下(xià)，焦(jiāo)价提涨难度较(jiào)大(dà)。

　　记者了解到(dào)，5月下半(bàn)月以来钢厂检修(xiū)减(jiǎn)产节奏放缓，个(gè)别(bié)地区(qū)钢厂计划(huà)复产，日均(jūn)铁(tiě)水产量(liàng)尚保持在偏高(gāo)水(shuǐ)平，这意味着煤焦刚性需(xū)求较好，但(dàn)钢厂持续采取(qǔ)低原料库存策略，致使目前煤矿、洗煤厂端(duān)焦煤库存以(yǐ)及(jí)焦企端焦炭库存均处于往年同期高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦炭库存则处(chù)于较低水平，煤焦(jiāo)近期供(gōng)应也有(yǒu)适当的减量，以缓解(jiě)自身(shēn)高库存的压(yā)力。基于此种(zhǒng)库(kù)存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍掌握(wò)在钢2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口(gāng)厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大跌呢(ne)？阮(ruǎn)俊涛认(rèn)为，近期由(yóu)于国内外焦(jiāo)煤价格倒挂，贸易商(shāng)进(jìn)口积(jī)极性较低，导致焦煤供应(yīng)短期内有收缩趋势，不过焦(jiāo)企也(yě)处于主动(dòng)限(xiàn)产(chǎn)状态，焦煤供(gōng)需矛盾(dùn)并不突出。焦炭本周供减需(xū)增，基本面边际改善，但钢联公布的铁水日产量(liàng)依然维持(chí)接近240万吨的水平，在终端需求(qiú)表现(xiàn)一般的背(bèi)景下(xià)，焦炭(tàn)需求仍有转(zhuǎn)弱(ruò)预期。中(zhōng)长期(qī)来看，考(kǎo)虑粗钢平控要求，今(jīn)年全年焦煤供需格局大概率仍将明显(xiǎn)宽(kuān)松，且蒙(méng)煤实(shí)际生产成(chéng)本(běn)较低，三(sān)季(jì)度蒙(méng)煤中长协(xié)重新定价(jià)后(hòu)，预(yù)计进口量(liàng)会得到改善。因此，虽然焦(jiāo)煤现货价格(gé)因蒙煤减量而有(yǒu)所企稳，但期货市(shì)场氛围(wéi)仍难言乐观，导致期货(huò)和现货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表现上看，前期煤焦跌幅明(míng)显大于板块内其(qí)他品(pǐn)种，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀估(gū)值的(de)驱动明显减弱，而(ér)估值(zhí)修复配合近期(qī)焦(jiāo)煤进口减量、钢(gāng)厂复产等消息，刺(cì)激煤焦价格出现反弹，但考虑到(dào)目前(qián)钢材需求依然(rán)乏(fá)力(lì)，钢厂复产将(jiāng)会(huì)再次(cì)加重其供(gōng)需压力(lì)，需求负(fù)反(fǎn)馈仍将会向(xiàng)原材(cái)料端传导，对煤焦价格(gé)形(xíng)成压力。”冯艳(yàn)成说，短期2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口煤焦交(jiāo)易逻辑变化较快，价(jià)格(gé)波动剧烈，预计(jì)仍将以底(dǐ)部(bù)区间振荡走势为主；中长期来看，煤焦供需(xū)趋于宽松的(de)预期(qī)未变，在估值回升(shēng)后仍将是(shì)板块内空配最佳(jiā)品种。

　　对(duì)于煤焦(jiāo)后市，阮俊涛认为，目(mù)前煤焦有三条主线：一是焦煤供应宽松，并给焦炭带(dài)来(lái)成本端(duān)压力(lì)；二是终端(duān)需求(qiú)存疑，负反(fǎn)馈风(fēng)险并(bìng)未化(huà)解；三是海外衰(shuāi)退预期如何(hé)演(yǎn)绎。目前来看，焦煤(méi)供应宽松是大概(gài)率事(shì)件，且4月地产(chǎn)数(shù)据表现依然一般，负反馈以及粗(cū)钢(gāng)平控都是压低铁水产(chǎn)量的可能因素(sù)，因(yīn)此(cǐ)煤焦即(jí)便(biàn)出现超(chāo)跌反弹，中长期来(lái)看(kàn)也是易(yì)跌(diē)难涨(zhǎng)。

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