美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行(xíng)的(de)调查，对(duì)于那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所经历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次(cì)债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库券，因(y概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续īn)为这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确(què)实(shí)看到短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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