今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈俄罗斯乌克兰什么时候结束战争的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　俄罗斯乌克兰什么时候结束战争　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实俄罗斯乌克兰什么时候结束战争上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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