美(měi)国历史上首(shǒu)次债务违约风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如(rú)果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)，美国可(kě)能最早于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和(hé)两党的国(guó)会参(cān)众两院领导(dǎo)人(rén)，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国(guó)会应尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维护(hù)美国(guó)“信用”和各(gè)方(fāng)对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她再次(cì)提醒(xǐng)国会议(yì)员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)中了解到，等(děng)到最后一刻才(cái)暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的(de)短期(qī)借贷成本，并对(duì)美国的(de)信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在(zài)信软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个(gè)月之后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和地(dì)方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的(de)最(zuì)新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底(dǐ)的税(shuì)收收入低于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份的(de)预(yù)期，我们现在估(gū)计(jì)，财政(zhèng)部在6月(yuè)初(chū)用(yòng)尽资金(jīn)的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报告中，国会预算办(bàn)公室预(yù)测(cè)，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请美国(guó)国会的四位领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未(wèi)能提高(gāo)政府的债务上(shàng)限，由此产生违(wéi)约，将引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基(jī)本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场(chǎng)经(jīng)济和金融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续借款(kuǎn)的成本(běn)。极大增加(jiā)未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国企业(yè)将面临(lín)不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭(tíng)和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕(rào)债(zhài)务上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对于(yú)美债违约可能引发金(jīn)融动(dòng)荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生(shēng)的支付(fù)义务而(ér)举债的(de)最高额度，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数(shù)党领(lǐng)袖舒(shū)默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获取极(jí)端让(ràng)步(bù)而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并(bìng)表示如(rú)果(guǒ)该法(fǎ)案到达(dá)拜(bài)登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提(tí)升市(shì)场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联储下周最后一次加(jiā)息，这与(yǔ)我行的美国经济团队的(de)预期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加息是有可能的(de)，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的(de)漏(lòu)洞(dòng)，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债务上限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下(xià)个月(yuè)显现出来。该(gāi)行认为，美(měi)国国债(zhài)出(chū)现技术(shù)性(xìng)违(wéi)约(yuē)的风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关(guān)美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行(xíng)的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民主党(dǎng)领导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触(chù)及关键(jiàn)的债务上限最后期限的(de)时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家(jiā)兼全球投资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露(lù)的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性大幅(fú)增(zēng)加了(le)。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示(shì)，美国已在今年1月触及(jí)债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉(méi)之(zhī)急(jí)。近(jìn)日(rì)市(shì)场(chǎng)对美(měi)国(guó)债务上限问题(tí)的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)再次(cì)升温，这(zhè)主要是(shì)由税收(shōu)同比减少(shǎo)与国(guó)会两党僵持这两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法流程、软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了党派意向、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认(rèn)为美(měi)债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导(dǎo)致货(huò)币市场与债券(quàn)市场加大波动，但总体而言(yán)预计其(qí)直接影响有限(xiàn)。

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