总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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