30年(nián)“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类(lèi)低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被告(gào)知要退(tuì)市(shì)，打破(pò)了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市(shì)情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　<竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读img alt="彻(chè)底懵了！刚刚，A股(gǔ)又大跌！啥原(yuán)因？这类资产突(tū)然“断崖崩”！100元只(zhǐ)剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今又涌现大批(pī)价格(gé)跌(diē)破100元的(de)低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及(jí)产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数(shù)效应外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的(de)需求均(jūn)支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对市(shì)场均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后续海外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的(de)流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的(de)分化，热(rè)门板(bǎn)块(kuài)交(jiāo)易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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