今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受(sh小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢òu)到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年(nián)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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