射频芯片领域面临变局(jú)，下游市场增(zēng)速放缓叠加进入竞争红海，海外巨头已(yǐ)开始寻(xún)求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商慧智微正式在科创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧(huì)智微(wēi)在一级(jí)市场受到资本(běn)热捧。据(jù)公司上市文件，慧智微于2018年末(mò)开始进入融资快(kuài)车(chē)道，先后引入了(le)华兴(xīng)资本、元(yuán)禾璞华、大基金二期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速中国以(yǐ)及金沙江创投等(děng)一系列外部(bù)机构股东。截至上(shàng)市前(qián)，大(dà)基金二(èr)期、广发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提(tí)的是(shì)，与慧智微产品(pǐn)结构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日也走出了破发的行情(qíng)，该公司股价于去年(nián)下(xià)半年(nián)触底(dǐ)回升，但截至今日收盘股价仍(réng)略低于发行价(jià)。

　　二级市场遇(yù)冷背(bèi)后，是(shì)射频领域正面临(lín)变局(jú)。目前，正(zhèng)射频需(xū)求走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由(yóu)于智能手机增速放缓以(yǐ)及5G普及(jí)潜力(lì)有限(xiàn)等因素影响，预计到2028年射频前端(duān)市场(chǎng)年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频(pín)芯片巨头，近年来也(yě)在响应市场变化谋求射(shè)频芯(xīn)片业务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注意到，当(dāng)前(qián)，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信(xìn)等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多(duō)个(gè)知(zhī)名资方

　　公开(kāi)资料显示，慧智微成立于2011年，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售，下(xià)游应(yīng)用领域主要包括智能手机(jī)以及物联(lián)网，客户(hù)包括三星、OPPO等智能手(shǒu)机(jī)品(pǐn)牌，闻泰科技等移(yí)动终(zhōng)端设备(bèi)ODM厂商，以及移远通信等无(wú)线通信模(mó)组(zǔ)厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年，公(gōng)司分别实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公(gōng)司当前仍(réng)处于亏损状(zhuàng)态，净(jìng)亏损额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的(de)原(yuán)因，慧(huì)智微在招股文件(jiàn)中称，是(shì)由于(yú)持续进行高额(é)研发(fā)投入；下游客户集中(zhōng)且具有产(chǎn)品(pǐn)验证周(zhōu)期，尚(shàng)未形成(chéng)规模效应；市场竞争激烈，叠加下游去(qù)库存周(zhōu)期影响，公(gōng)司产品毛(máo)利空间受挤(jǐ)压。

　　研发投入方面，近三年的(de)总额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占营收比(bǐ)例分别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三(sān)年公司的综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，也不及(jí)和慧(huì)智微产品结构更(gèng)接近的(de)唯(wéi)捷(jié)创(chuàng)芯，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在自(zì)身(shēn)造血(xuè)能力不(bù)足，但仍要(yào)抓(zhuā)紧扩(kuò)大规模的情况下，慧智微开启(qǐ)了(le)对外融资之路(lù)。公(gōng)开信息显(xiǎn)示，公(gōng)司于2018年末开始进(jìn)入融资快车道(dào)，尤其是冲刺IPO前的2021年，其(qí)在一(yī)年内完成(chéng)了(le)三轮融(róng)资，众多知名资方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞(pú)华、红杉中国(guó)、IDG等也是在这(zhè)一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智微(wēi)的(de)股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期(qī)、广发(fā)信德以及金(jīn)沙(shā)江创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上的外(wài)部机构(gòu)股东，持(chí)股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从当前的股价情况看，大基金(jīn)二期在投资慧智(zhì)微的近两年时间里，实现了近2.5倍(bèi)的账面回报，而较大基(jī)金二期晚3个(gè)月进入、并在后一轮(lún)持(chí)续加注的红杉中(zhōng)国，平均持(chí)股成本(běn)增至13.78元(yuán)/股，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局

　　慧智(zhì)微(wēi)招股书显示，公(gōng)司目前(qián)有(yǒu)超过接近67％的(de)收入来自于手机领域。当前，智能(néng)手机出货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智微的业绩造(zào)成了(le)冲击，而市场(chǎng)对智(zhì)能手(shǒu)机未来增速持续放缓的预期，也让资本市场(chǎng)对包(bāo)括慧智微在内的射(shè)频芯片厂商(shāng)做出了重(zhòng)新思考(kǎo)。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端(duān)的市场为190亿美元以上，2022年由于手机(jī)市场的(de)下滑，射(shè)频(pín)前(qián)端市(shì)场规模与2021年的市(shì)场相差无几。而(ér)接下来，由于(yú)智能手机的温(wēn)和增(zēng)长以及5G普及的潜(qián)力有(yǒu)限，预计(jì)到2028年射频前端(duān)的(de)市场年(nián)复合增长率约为(wèi)5.8％，将达到(dào)269亿(yì)美元。

　　与慧智(zhì)微有(yǒu)着相(xiāng)似产品结构，同样在IPO前(qián)获豪华股东突击入股(gǔ)的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了(le)破发的行情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在去(qù)年10月跌至30元每(měi)股的价格(gé)后止(zhǐ)跌回升，但截至(zhì)今日收盘，唯捷(jié)创芯股价(jià)仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近(jìn)几年，全(quán)球多家射频芯片领域的巨头厂(chǎng)商都在谋求转型，拓展射频以外的(de)业务领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有(yǒu)的射频(pín)芯片外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下游触(chù)角延伸至汽车、物(wù)联网、电源等领(lǐng)域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域正呈(chéng)现出一片红(hóng)海(hǎi)的竞争格局，由于(yú)入局者众，且(qiě)产品仍集中在中(zhōng)低端市场，各射频芯片厂商(shāng)只能再卷价格，进(jìn)一步(bù)压(yā)低了(le)自身(shēn)的利润空(kōng)间。

　　射频厂(chǎng)商三伍微电(diàn)子创始人(rén)钟林此前曾表示，国产(chǎn)射频前端芯片杀价已经(jīng)无底线，而预计未来每个射频细分赛(sài)道还会有更多竞争者进入(rù)，往(wǎng)后(hòu)三年射频芯(xīn)片厂(chǎng)商将(jiāng)面临更大的生存和竞争压力。

　　目(mù)前，一(yī)级(jí)市场对(duì)射频(pín)芯(xīn)片厂商的关注亦有所(suǒ)下降，截至目(mù)前，今年(nián)共有9家射频芯片厂(chǎng)商宣(xuān)布(bù)完成(chéng)融资(zī)，而在2021年上半年，这个数据是近50家，且投资(zī)机构涵(hán)盖了投资机构(gòu)涵盖了中金(jīn)资本、红杉资(zī)本中国(guó)、小米长江产(chǎn)业基金、深创投等知(zhī)名(míng)机构。

　　当前，射频领(欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好lǐng)域仍有(yǒu)飞骧科技、康(kāng)希通(tōng)信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在招(zhāo)股(gǔ)书中表(biǎo)示，本次IPO募(mù)得资金将用于芯(xīn)片(piàn)测设中心建(jiàn)设、总部基地及上海和广州研(yán)发中心建设以及补(bǔ)欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好充流(liú)动资金。具体战略规划方(fāng)面(miàn)，其(qí)表示(shì)将巩固在5G射频前端领(lǐng)域(yù)取(qǔ)得的(de)市场地位，增加(jiā)头部客户(hù)的市场份额；技术上跟进射频(pín)前端技术迭代，优(yōu)化(huà)可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)加(jiā)大对上游(yóu)滤(lǜ)波器(qì)、多工器的产业链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好