30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从(cóng)未(wèi)有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在(zài)今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面(miàn)值退市已没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期(qī)，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存(cún)及产能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复(fù)和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同样在(zài)修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议(yì)仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持(chí)宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外(wài)资对(duì)国(guó)内(nèi)市场(chǎng)的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不(bù)大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。<绥化去年疫情 绥化是几线城市/p>

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