金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原(yfe2o3是什么化学元素uán)因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移(yí)。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成反弹的(de)驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不(bù)大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修(fe2o3是什么化学元素xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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