衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(z夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话hì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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