北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环(huán)节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美(měi)国(guó)也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的(de)公(gōng)司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（00004大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别9.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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