海通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和半(bàn)导体光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米产业盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益于国产替代的半导体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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