市场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科(kē)创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量(liàng)不(bù)断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力(lì)去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩(hán)乾(qián)认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性(xìng)，市场(chǎ42周是几个月，42周是几个月保质期ng)稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500E42周是几个月，42周是几个月保质期;'>42周是几个月，42周是几个月保质期TF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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