本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货(hu金允智致命之旅演的谁ò)一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(金允智致命之旅演的谁kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向金允智致命之旅演的谁(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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