今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种借贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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