“一带一路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果(guǒ)今(jīn)年“一带一路(lù)”出(chū)口增速保持(chí)在6％以上，那么(me)在增量上(shàng)就可能对冲美(měi)欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观(guān)察(chá)中国出(chū)口增速(sù)的重(zhòng)要(yào)指标，但随着中国出口结(jié)构向(xiàng)“一(yī)带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一(yī)路(lù)”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽(qì)车(chē)、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口数(shù)据与(yǔ)实际(jì)出口增速持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出口基本保持统(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的tǒng)一趋势，但由于(yú)产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出(chū)口金额(é)维持(chí)强势(shì)，增速(sù)较3月进一步加快部分(fēn)源于去(qù)年(nián)低基数(shù)原因(yīn)，不过(guò)对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半(b字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的àn)导体出(chū)口跌幅(fú)则(zé)相较韩(hán)国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车(chē)市较高景(jǐng)气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如何去评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在全(quán)球经(jīng)济和贸易放缓的(de)背景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能(néng)主要来自于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的(de)10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根(gēn)据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点并不少，我国(guó)全(quán)年出口增(zēng)速(sù)可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等(děng)发(fā)达经(jīng)济体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为中性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可(kě)能(néng)在(zài)下半(bàn)年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据(jù)预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　<字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的/p>

　　假(jiǎ)设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易(yì)数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家(jiā)拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的(de)数(shù)据和(hé)中国向各国(guó)出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言(yán)中(zhōng)国(guó)出(chū)口端(duān)的增(zēng)速会更(gèng)高，这(zhè)意味(wèi)着我们(men)基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进口数据的(de)测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若(ruò)后者出(chū)现，那么(me)2023年发达经(jīng)济体对于中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉(lā)动不足。疫情二次冲击(jī)风险对(duì)出口造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的