今年(nián)A股市(shì)场最为火热(rè)的“中特估”板块又将(jiāng)迎(yíng)来重(zhòng)磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚(gāng)获(huò)批的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期(qī)已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用(yòng)“乐观、理性”来(lái)形(xíng)容(róng)。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的(de)行(xíng)情主线，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理(lǐ)想；其(qí)次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导向转为保有(yǒu)量考核，也不(bù)会(huì)过份冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企主题(tí)系列(liè)指数有助于资(zī)本市(shì)场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业等多维度服(fú)务央企(qǐ)，强化(huà)股东回(huí)报(bào)，帮(bāng)助投资者走进央企(qǐ)、认识(shí)央企，支(zhī)持央企利用资(zī)本市场(chǎng)做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市(shì)公(gōng)司实现高(gāo)质量发(fā)展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时对外发布基金发售(shòu)公告。

　　公告(gào)显示，3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日(rì)期间正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网上现金认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置(zhì)20亿元的(de)首发募集上限。3只基金费率也稍有(yǒu)差异(yì)，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于(yú)50 万份(fèn)的(de)，认(rèn)购(gòu)费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万份之间的(de)，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份(fèn)额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面(miàn)，广发中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富(fù)中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托管方(fāng)则(zé)是(shì)中信建投证(zhèng)券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了(le)解，上交所拟(nǐ)定(dìng)于5月(yuè)11日举办“发现央企投资价值促进(jìn)央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介(jiè)会(huì)。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资(zī)价(jià)值发现，推动央(yāng)企估值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司等相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF未来都将在上交(jiāo)所(suǒ)上市，上交所(suǒ)此次会(huì)议(yì)或为(wèi)产品(pǐn)发行预热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士(shì)也看好央企股东回(huí)报ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特(tè)估’是近期资本(běn)市(shì)场的(de)行情(qíng)主线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基(jī)金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定(dìng)会重点(diǎn)发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主题基(jī)金，因(yīn)此预计此次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券商(shāng)人士(shì)也表示，所在券商会参(cān)与其(qí)中一只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比较(jiào)好卖；其次，我们近期(qī)已将(jiāng)考(kǎo)核侧重(zhòng)点(diǎn)放在产品(pǐn)保有量(liàng)上(shàng)，同时(shí)降低(dī)基金首发(fā)的考核权(quán)重。”上(shàng)述(shù)券商人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公司人士(shì)也预(yù)计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发行大战不会在此(cǐ)次(cì)央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基(jī)金公司上报(bào)的中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获(huò)批(pī)发售，就(jiù)是(shì)为了避免(miǎn)发行大(dà)战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过度拼基(jī)金(jīn)首发(fā)，不(bù)过，目前市场上非常关(guān)注‘中特估’板块，预(yù)计发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极(jí)布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改革红利工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市(shì)场的热门，基(jī)金公司(sī)也积极布局相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数(shù)据发现，今年以(yǐ)来全市场已有18家基(jī)金公司(sī)陆续(xù)申报了21只(zhǐ)央国(guó)企主题基金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博(bó)时、招商等各大(dà)公募巨头都(dōu)有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金等多家机(jī)构，还各(gè)申报了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产(chǎn)品，积(jī)极填补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外(wài)，此(cǐ)前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则(zé)上报了中证国(guó)新央企现代能源ETF，据了解(jiě)，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意(yì)味着，个人和机构投资者拥(yōng)有配置央(yāng)企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的(de)便捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月，证监(jiān)会主席易会满提(tí)出“探索建立具有中国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，促进市(shì)场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股(gǔ)市场(chǎng)未来(lái)发(fā)展(zhǎn)和改革指明了方向，成(chéng)熟(shú)完善的(de)估值体(tǐ)系(xì)对于资本市场的价值发现以及资源配(pèi)置功能的发(fā)挥有重要作用(yòng)，也是(shì)资本(běn)市场(chǎng)支持实体经济发展的重(zhòng)要基(jī)础(chǔ)。因(yīn)此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的机(jī)遇，行业对这(zhè)一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少(shǎo)央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一位基(jī)金公司人士表(biǎo)示，建立具(jù)有中国(guó)特色(sè)的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于(yú)提升(shēng)市场对(duì)国有上市企业的关注度，对企业估值层面(miàn)的(de)各类因(yīn)素做进(jìn)一步的研(yán)究和探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表示(shì)，从长期来看，央国企板(bǎn)块(kuài)的(de)投资逻辑是比较完备的(de)：一是(shì)央企(qǐ)是实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与(yǔ)引(yǐn)导(dǎo)；二是央(yāng)企作为资本(běn)市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央企引领(lǐng)科(kē)技创新，研(yán)发(fā)占比逐(zhú)年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不(bù)断完善中国特色现代资本(běn)市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩(jì)为央国企(qǐ)的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面(miàn)来看(kàn)，近年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升，目前已(yǐ)超过(guò)其他类型企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价(jià)值(zhí)创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三(sān)季度国资委(wěi)旗下上市央企营业(yè)总收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部(bù)A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发(fā)展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来(lái)，央国企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)质量的提(tí)升或将(jiāng)成为央国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体(tǐ)而(ér)言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过(guò)往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高的(de)长期投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具备(bèi)较(jiào)好的长(zhǎng)期配置(zhì)价(jià)值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟(gēn)踪的(de)央企(qǐ)股东(dōng)回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报指数(shù)，指(zhǐ)数由国新投(tóu)资有(yǒu)限公司(sī)定制，主要选取国务院国资委下属现 金(jīn)分(fēn)红或回购总(zǒng)额占总市(shì)值比率(lǜ)较(jiào)高的50只上市公司证券作(zuò)为指数样本， 以反(fǎn)映央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报主题(tí)上市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大成份股权(quán)重合计约33％，均为央(yāng)企(qǐ)板(bǎn)块(kuài)蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问(wèn)：中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高回购(gòu)央(yāng)企，指数近12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更低的(de)估值(zhí)水平，央企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保(bǎo)持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和(hé)盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目(mù)前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日(rì)基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规(guī)模上限为20亿元，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理费(fèi)、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品(pǐn)认购费(fèi)用来(lái)看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之(zhī)间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元(yu商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级án)。

　　管理费上，商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级3只产品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排(pái)做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金(jīn)的(de)基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其中(zhōng)广(guǎng)发央企回(huí)报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为广发基金(jīn)指数(shù)投资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取(qǔ)了双基金经理(lǐ)来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历(lì)史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待央企指数的投资(zī)价(jià)值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具(jù)备较高的长期投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经营较稳健，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重(zhòng)塑(sù)中国特色估值体系背(bèi)景下(xià)估值提(tí)升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享高质量(liàng)发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一(yī)定(dìng)抗通胀能力和抗风险的(de)配置(zhì)效益。

　　10、问：目(mù)前央企概(gài)念已(yǐ)经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处于较低分(fēn)位水平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位水平。无论横向对比还是纵向(xiàng)比较，央企(qǐ)整(zhěng)体估值水平与其经(jīng)济地位并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支持(chí)下(xià)有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外观点来看(kàn)，多家券商明(míng)确(què)表示今年的投资(zī)主线之一(yī)就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的观点如(rú)下(xià)：

　　国信证券：继(jì)续把握国企(qǐ)价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不(bù)受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经济+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数(shù)字经济(jì)+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改革和(hé)中(zhōng)国特色估值(zhí)体系推(tuī)动下，当前国(guó)企价值重估行情有望(wàng)持续并形成主线(xiàn)行情。

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