衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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