本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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