踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bà螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭o)同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私(sī)募基(jī)金拟将其(qí)持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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