投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zh向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害tú)形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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