为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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