本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(ni钟南山为什么被说成钟百亿án)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当钟南山为什么被说成钟百亿前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　钟南山为什么被说成钟百亿二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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