周一的股市震荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下(xià)跌期(qī)间净买入(rù)的“抄底资(zī)金”笑(xiào)了。

　　上周五(wǔ)，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单(dān)日(rì)净买(mǎi)入39.5亿(yì)元(yuán)；而(ér)上周5个交易日市(shì)场总体下跌(diē)期间，资(zī)金更是(shì)净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模(mó)式(shì)，在股市(shì)大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金(jīn)流向结构(gòu)看，上(shàng)证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中(zhōng)特(tè)估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引资金追逐(zhú)；净流出方面(miàn)，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现短期避险，但鉴于(yú)多数(shù)标的估值(zhí)仍(réng)在低(dī)位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净(jìng)流入资(zī)金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上周五股市大跌(diē)，当(dāng)日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易日(rì)，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了资(zī)金(jīn)逆(nì)市布局(jú)的(de)特点(diǎn)。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金居(jū)前，都超过11亿元。宽基(jī)指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等(děng)产品，净流入资金也(yě)位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不(bù)错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净买入的榜首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值(zhí)低位(wèi)的医疗ETF、中概(gài)互联(lián)ETF等(děng)产品也位居(jū)净流入(rù)资金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在游戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍(réng)然有(yǒu)资(zī)金逆市净(jìng)买入。

　　谈(tán)及资金的上述(shù)流向(xiàng)情况，一位公(gōng)募(mù)股(gǔ)票权益(yì)基金经理(lǐ)表示，预计复(fù)苏(sū)仍(réng)是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势(shì)，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复(fù)疲软将驱动市场展现出(chū)更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏(piān)高的情况下(xià)，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场的(de)平均回报。

　　而在(zài)行业方面，沪上一家公募机(jī)构分(fēn)析，由(yóu)于近日(rì)以(yǐ)游戏为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期(qī)炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度有所(suǒ)回落。但从长期看，资金还会长期关注数(shù)字(zì)化对生产力的(de)提升，因(yīn)此(cǐ)，包(bāo)括计算(suàn)机、互联网和传媒等调整下来的行业(yè)，可能会继(jì)续受到(dào)了(le)资金的关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐(lài)，可能与看好“中特估”长期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随(suí)大金(jīn)融、大基建等(děng)权(quán)重股高位调整(zhěng)，上周沪指下(xià)跌。前期部分板块短期上冲较快(kuài)，导致(zhì)博弈资金出现分(fēn)歧，随(suí)着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步(bù)修复，权重板块内部出现分化，获利兑(duì)现需求(qiú)叠(dié)加(jiā)经济数据不及预期厦门是几线城市呢，权重板(bǎn)块(kuài)回调带动大盘(pán)指(zhǐ)数(shù)回(huí)落。

　　不过，民生加银(yín)基金认为(wèi)，从长远看，“中特估”或(huò)有望引(yǐn)领低(dī)估值(zhí)央企的价值(zhí)重估，有基(jī)本面支撑(chēng)的低估值央企(qǐ)或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时(shí)基金权益投资一部基金(jīn)经理吴鹏也认(rèn)为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的(de)部分底层(céng)逻辑(jí)仍(réng)旧是过去的A股市场对部分(fēn)传(chuán)统(tǒng)行业(yè)国(guó)央企的严重低配和低估。而在(zài)这种大幅低估(gū)和低配背景下(xià)，部分企业因为自身经营改善、高股息水平(píng)等特(tè)征，使得其估值修复(fù)成为了可(kě)能。虽然经过前期反弹，大(dà)金融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈(liè)波动(dòng)可能；从中(zhōng)期看，整(zhěng)体大金融当前估值(zhí)仍(réng)旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明(míng)显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的(de)空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估(gū)值水平仍具吸引力

　　在(zài)上周(zhōu)下跌(diē)的A股市(shì)场(chǎng)中，股票(piào)ETF整(zhěng)体呈现“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”趋势，净流(liú)入资金超出净流(liú)出资金。但也(yě)有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行(xíng)情(qíng)板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖出(chū)。

　　从资金(jīn)净(jìng)流出榜单看(kàn)，今年(nián)涨幅超20％的基(jī)建(jiàn)50ETF单日(rì)净流(liú)出(chū)4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数(shù)中，今(jīn)年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中(zhōng)证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公(gōng)募机(jī)构评价，基建(jiàn)板块(kuài)受(shòu)益于“一带一(yī)路”板(bǎn)块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期(qī)看(kàn)，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺(shùn)周期(qī)”板块的(de)整(zhěng)体机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民(mín)生加银基金评价(jià)净流出的证(zhèng)券保险板块称，一季(jì)报(bào)陆续披(pī)露，非银(yín)金融业绩超预期，证券板块市场交(jiāo)投活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化最低(dī)结算(suàn)备付金缴纳(nà)比例机制引(yǐn)入，证券(quàn)公司保(bǎo)证金比(bǐ)例下调，经济(jì)温(wēn)和复苏下行业(yè)景气度有望(wàng)持续修复。保(bǎo)险板(bǎn)块一(yī)季报净利润(rùn)超预期，部分险企凭借(jiè)储蓄(xù)险的产(chǎn)品力(lì)实现了一定(dìng)的(de)增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而(ér)针对电力板块，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观经(jīng)济运(yùn)行总体(tǐ)回升有(yǒu)望将(jiāng)促进(jìn)电力(lì)消(xiāo)费需求增长。受上年同期低基数等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，预计今年(nián)二季度电力消(xiāo)费增速将有望回升(shēng)。在电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅(fǔ)助服务市场机制有望持(chí)续推(tuī)广，容量补偿(cháng)电价等机(jī)制或有望出台。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 厦门是几线城市呢